博天堂国际

博天堂国际

官方电话:

86-0512-74196500

我要投稿

>>

相关文章

>>

2020-02-09

当前位置:首页 > 我要投稿 > 正文

中泰证券--新能源汽车行业表地系列之特斯拉:环

  新的代价千亿美元的豪车品牌。2019年公司电动车交付量为36.8万辆,再改进高,市值超一千亿美元,抢先古代车企通用与福特市值之和,为美国最有代价车企之一。2016年马斯克计划的特斯拉宏图第二篇章已开启,另日公司重要聚焦于四个方面:1)高效的太阳能面板与储能;2)雄厚产物线和涵盖重要的地面交通体式;3)自愿驾驶;4)共享汽车。

  笔直形式上风显然,细分市集渐渐着花。1)出产高度自愿化,产能复造才略强。公司具有最优化的缔造流程和最先辈的自愿化体例。跨车型的疾捷高效复造;2)产物软件迭代疾,带来全新用车体验;3)互联网营销加直销形式连结,供应全链条最佳消费体验;4)充电桩功率极高。全新一超等充电桩V3将于2019下半年正在环球各地装置,充电功率高达250kW,充电五分钟续航121公里,取消续航里程焦炙。5)渐渐交付多目标多样化的产物,新推出车型包罗ModelY/Semi/Cybertruck/Roadster。

  抢手行情下盈余程度擢升,现金流改良显然。2019年公司营收245.78亿美元,同比+14.52%,归属于平时股股东的净利润为-8.62亿美元,同比收窄1.14亿美元。2019年营收同比增进重要受益于Model3的强劲市集需求。跟着销量的疾捷上升,公司4Q19自正在现金流为10.13亿美元,环比增进173%。筹划行为发作的现金流量净额14.25亿美元,同比增进15%,环比增进88%,现金流改良显然。

  三电技能环球当先,自愿驾驶技能为行业标杆。公司职掌最顶尖的三电技能,造成较高的技能壁垒,目前还未有其他品牌电动车能粉碎2012年ModelS续航里程。Model3操纵的21700电池再创行业新高度。Autopilot为自愿驾驶行业标杆,目前正在通盘全新车辆上均装备了不妨完毕L4级别自愿驾驶的硬件。横向比拟,极高的性价成为电动车首选。纵向比拟,驾驶体验感为添置特斯拉的最重要缘由。另日跟着自愿驾驶功用的齐全铺开,附加值大幅抬高,特斯拉产物的竞赛力凸显。

  高效供应体例保障环球市集需求。据4Q19财报,上海工场进度超预期,年产能约为15万辆。柏林工场正式落地,估计2021劈头出产交付。其它,公司估计2020年年中Fremont工场3+Y的年产能抵达50万辆。正在财报电线万辆。鉴于公司的产能计划及市集接待度,咱们估计2020/21年总交付量约66万、110万辆,是环球产量扩张最疾的整车企业之一。

  国产化历程超预期,配套供应商将深度受益。据4Q19财报电话聚会揭破,特斯拉将引进LG以及CATL动作合营伙伴。据特斯拉上海工场缔造总监于2019年12月30揭破,估计正在2020岁晚国产特斯拉Model3就完毕齐备零部件的国产化代替。目前,特斯拉上海工场的零部件当地化率为30%阁下,谋划到7月擢升至70%-80%。咱们估计国产化后国内供应链将深度收益。

  投资提议:咱们估计2020/21年特斯拉如故为电动车市集领头羊。重点盘绕特斯拉国产化、环球爆款车型及海表锂电龙头供应链。核心推选:宁德时间300750)、恩捷股份002812)、璞泰来603659)、三花智控002050)、宏发股份600885)、赢合科技300457)、科达利002850)、先导智能300450)、拓普集团601689)、腾龙股份603158)等;合心:新宙国300037)、当升科技300073)、麦格米特002851)、卧龙电驱600580)、旭升股份603305)等。

  危急提示:新能源汽车战略不足预期,新能源汽车销量不足预期,竞赛加剧导致产物代价大幅低浸危急。

  热点评论网友评论只代表同花顺网友的部分看法,不代表同花顺金融任职网看法。

  投资者合连合于同花顺软件下载法令声明运营许可合系咱们交情链接聘请英才用户体验谋划

  不良音讯举报电话举报邮箱:增值电信营业筹划许可证:B2-20090237

本站热点

友情链接:

博天堂国际

©CopyRight 2019, 博天堂平台, Inc.All Rights Reserved. [博天堂国际 - oumn.net]